本年以来，在港股捏续反弹、流动性改善的布景下，港股股权再融资商场活跃。

数据显露，按照刊行后果日为统计口径，2025年第一季度港股商场上市公司配售股份融资金额达到1108.8亿港元，同比大增1386.65%，单季度融资金额照旧超2024年全年配售股份融资金额2倍；配售技俩数目达到86起，同比增长26.47%。

两大巨头募资区别超400亿港元

上一次港股商场单季度配股募资金额高出1000亿港元还要纪念到2021年第四季度。从港股历史教养看，其配售岑岭经常发生在流动性充裕、估值相对较高时刻。2025年港股强势反弹，第一季度恒生指数涨幅达到15.25%，在巨匠大类钞票中发挥最初，港股上市公司再融资养息高涨，大型配售技俩频出。

3月11日，比亚迪股份有限公司（以下简称“比亚迪”）完成配售1.298亿股H股，每股配售价钱为335.2港元，募资435.09亿港元。3月31日，小米集团晓谕完成8亿股配售，每股认购价为53.25港元，募资426亿港元。

除了比亚迪与小米集团除外，本年第一季度中国建筑国外集团有限公司、中国儒意控股有限公司区别通过配售募资29.99亿港元、27.13亿港元，晶泰控股有限公司（以下简称“晶泰控股”）通过两次配股共计募资32.18亿港元。另外，招金矿业股份有限公司、协鑫科技控股有限公司（以下简称“协鑫科技”）、北京第四范式智能期间股份有限公司（以下简称“第四范式”）等6家港股上市公司本年第一季度均通过配售股份收场超10亿港元级别的募资。

“以前两年，港股商场承压较重，估值永恒处于底部区域。但跟着外围流动性预期边缘改善、东说念主民币钞票引诱力耕种以及内地多项撑捏本钱商场的政策渐渐落地，港股正在呈现出‘估值建立+风险偏好耕种’的窗口期。企业聘请在此时密集再融资，不仅是‘踩点融资’，亦然一种对商场环境回暖的判断。”努曼陀罗（丽江）惩办商榷结伴企业实践事务结伴东说念主霍虹屹在摄取《证券日报》记者采访时觉得。

新经济公司活跃

募资多用于研发

新动力行业与东说念主工智能行业的港股上市公司是此轮配股募资的主力军，募资筹画以插足研发为主，展示了港股商场对新经济公司的撑捏。

比亚迪当作新动力汽车行业龙头，配股募资主要用于耕种期间实力、提速出海进度。小米集团募资主要用于加快业务延伸和研发投资。光伏行业的协鑫科技募资主要用于本钱性支拨，以发展及扩展其太阳能量度业务。

东说念主工智能行业方面，第四范式募资主要用于中枢家具研发，重心插足生成式AI研发，优化算法，耕种家具质能，牢固期间上风，同期用于业务拓展、并购契机等。黑芝麻智能国外控股有限公司募资主要用于进一步撑捏其中枢期间研发（包括但不限于新一代汽车自动驾驶芯片及IP核）及顶端期间研发（包括但不限于端到端、机器东说念主及东说念主工智能量度期间）。

“不管是比亚迪、小米集团这么的制造与科技巨头，照旧晶泰控股这么的细分龙头，本轮配售背后巨额对应着对期间升级、巨匠延伸、AI研发等永恒战术的资金需求。”霍虹屹暗示，这是“资金换增长弧线”的主动动作，而非“补血式融资”的被迫聘请。尤其值得注意的是，多家公司在完成配售后股价企稳，诠释商场对其融资合感性和后续增长逻辑给以了招供。

中关村物联网产业定约副通知长袁帅在摄取《证券日报》记者采访时暗示，大型科技企业的积极参与和得胜融资开云kaiyun.com，彰显了港股商场在撑捏科技立异和新兴产业发展方面的迫切作用。

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